Technical Structure Signals
× Chemical Industry Prosperity Mapping

缠论状态机示意

波浪候选路径评分示意

2.4 交易节点定义

节点置信度

2.5 回测设计

1. 无前视：结构只能在确认时刻以后生效；分型、笔、线段的“事后确认”必须推迟信号时间。
2. 执行延迟：信号在 Bar 收盘形成，则最早在下一可交易 Bar 执行。
3. 成本：手续费、滑点、冲击成本；股票需考虑停牌、涨跌停、T+1 等。
4. 分环境：趋势、震荡、高波动、低波动分别验证。
5. 参数稳定性：ATR 阈值、最小笔长度、ZigZag 比例等做邻域敏感性检验。
6. 样本外：Walk-forward / rolling OOS，不以单一历史区间最优参数作为最终结论。

评价指标

对此类规则策略，最重要的不是单节点胜率，而是节点频率 × 盈亏比 × 成本 × 稳定性共同决定的组合表现。 若理论结构无法在样本外给出稳定增量，就应降低其权重，甚至仅作为辅助解释变量。

石油化工主链

原油 → 石脑油 → 乙烯/丙烯 → PE/PP、苯乙烯、聚氨酯等 → 包装、家电、汽车、消费品。

核心观察：油价、裂解价差、装置开工、库存、下游加工利润。

芳烃 / 聚酯主链

原油 → 石脑油 → PX → PTA + MEG → 聚酯切片/涤纶长丝 → 纺织服装、包装材料。

核心观察：PX-Naphtha、PTA 加工费、聚酯库存、织机开工、出口订单。

煤化工主链

煤 → 合成气 → 甲醇/合成氨 → 烯烃、醋酸、尿素等 → 化工材料与农业需求。

核心观察：煤价、装置检修、煤制成本、农业季节性、出口政策。

氯碱 / PVC 主链

原盐 → 烧碱/氯气 → PVC、氯化物等 → 管材、型材、建材、制造业。

核心观察：电力成本、烧碱/PVC 联产利润、地产需求、出口窗口。

聚氨酯主链

苯系/丙烯等上游 → MDI/TDI/聚醚 → 聚氨酯 → 冰箱、汽车、建筑保温、鞋服。

核心观察：行业集中度、检修、出口、家电汽车需求、价差。

新能源化工材料

萤石/锂/磷等 → 含氟材料、电解液材料、锂盐等 → 动力电池与储能。

核心观察：终端装机、价格竞争、库存、扩产周期、技术路线变化。

3.3 景气度评分框架

每个产品节点形成一个 0–100 的动态分数。原始指标先在自身历史上标准化，再映射到统一尺度。

评分分解逻辑

产业链传导

• 成本推动：上游原料上涨，若下游产品涨幅不足，则中游利润被压缩；
• 需求拉动：下游订单增强 → 成品去库 → 开工率上升 → 中间体补库 → 原料需求改善；
• 供给冲击：检修/事故/政策限产先影响开工和库存，再传导至价差；
• 替代关系：当相对价格越过阈值，替代需求会改变不同材料的边际景气。

横截面因子化

除了“看板”，景气度还可以直接进入股票量化研究：

3.4 国内大模型的使用边界

大模型适合处理非结构化信息，但不直接把“模型观点”当作景气信号。 生产流程中将其放在信息抽取和解释层：

1. 从公告/研报/新闻中抽取公司、产品、产能、检修、价格、需求、政策等实体；
2. 输出结构化 JSON：事件类型、方向、影响对象、持续期、可信度；
3. 用规则和历史数据校验数值字段，避免模型生成不存在的产能/价格；
4. 将事件映射到图谱节点，再进入景气度模型；
5. 最后由模型生成“为什么景气度变化”的自然语言解释。

Prompt / Schema 示例

数据源分层

• 一级：公司公告、交易所、统计部门、行业协会；
• 二级：商品价格、库存、开工率等数据供应商；
• 三级：卖方研报、行业新闻、专家访谈与调研纪要。

数据质量控制

• 时间戳与可得时间分离，避免前视；
• 产品单位统一、货币/税口径统一；
• 缺失值、异常值、节假日和频率对齐；
• 同一事件多源交叉验证并保留来源。

更新机制

• 日频：价格、价差、库存、新闻事件；
• 周频：开工率、产量、行业库存；
• 月/季频：产能、终端需求、财报和盈利预期；
• 所有指标保留 revision history。